大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收1分钟前刚刚哪里发生了地震益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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