消费复苏(sū)的强烈信号下(xià)，美妆市场还(hái)没有真(zhēn)正等来(lái)中国消费者(zhě)的回(huí)归(guī)。

　　国(guó)际(jì)美妆巨头雅诗(shī)兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三财季业(yè)绩显示(shì)，在截至3月31日的三个(gè)月内，集团净销售额同(tóng)比下滑12％至(zhì)37.5亿美元(yuán)；净利润从上年同期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至(zhì)1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主(zhǔ)要归因于(yú)中国、韩国等亚洲地区旅游零售恢(huī)复缓(huǎn)慢(màn)导致库存高企(qǐ)，在(zài)打折清理库存的同时，渠道的(de)补货订单也有(yǒu)所减少(shǎo)。据(jù)管(guǎn)理层透露，本季度全球旅游零售(shòu)有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下(xià)滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额(é)同比下(xià)降13％至(zhì)123.01亿美(měi)元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零售的问题首当其冲。

　　这一局(jú)面不会很快扭转。该集团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报交(jiāo)流会(huì)上表示(shì)，“亚洲(zhōu)旅游(yóu)零(líng)售业的复苏比我们预期的(de)更不稳定，其他地区(qū)更加缓慢，第四财季的不利因素(sù)比我们2月份预期的要大(dà)得多(duō)。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不(bù)得不再次下调(diào)全财年业绩(jì)预期(qī)。据预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)净销(xiāo)售(shòu)额同比下降10％-12％；有(yǒu)机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于(yú)失去耐性。业绩(jì)发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴(bào)跌超21％，直(zhí)接从245美元/股左右(yòu)跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰黛股价回升至203.54美元(yuán)/股，市值(zhí)为727.5亿美元。但和年初(chū)相比(bǐ)，该股票股价跌幅已(yǐ)近20％，市值(zhí)蒸(zhēng)发逾(yú)百亿美元。

　　押注(zhù)旅游(yóu)零售，零售(shòu)商(shāng)却在清库存

　　作为跨国(guó)美妆企(qǐ)业的重要渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零售已深(shēn)耕(gēng)超(chāo)30年。如(rú)今(jīn)被“控诉”的旅游(yóu)零售渠道，曾(céng)以高速增(zēng)长的态(tài)势让公(gōng)司(sī)引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过(guò)该渠道每(měi)年(nián)触及超过30亿(yì)消(xiāo)费者。雅诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)推动(dòng)雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集团方面透露，基(jī)于过去几年海南旅(lǚ)游零售快速增长，去年7月(yuè)在海(hǎi)南(nán)发生新冠疫(yì)情时，集团与零(líng)售商均对疫(yì)后(hòu)的市场恢复信心(xīn)十足(zú)，采(cǎi)购(gòu)了(le)大量产品。但此后(hòu)因恢复不及预期(qī)，导致(zhì)该渠道库存高企，零售商(shāng)目(mù)前仍在一(yī)边(biān)清理库(kù)存，一(yī)边(biān)减少采(cǎi)购量，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团(tuán)业绩？从全球旅游零售业务来(lái)看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅游零售业务销售额约占全年(nián)销(xiāo)售(shòu)额的6％，到2021财年(nián)该业务销售额占比达(dá)到28％，超过集团销(xiāo)售(shòu)额(é)的1/4。且旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠道在雅诗兰黛集团的护肤(fū)、彩妆(zhuāng)、香(xiāng)水和(hé)护发等(děng)整个(gè)品(pǐn)类渠(qú)道中市场份额领先。

　　随(suí)着海南离岛免税在疫情期间快速(sù)发展(zhǎn)，中国(guó)旅游零售(shòu)市场对于雅诗兰黛集团更是(shì)举足轻(qīng)重。2022财年报告指出，集团最(zuì)大的(de)客(kè)户就是在(zài)中国旅游零(líng)售(shòu)渠道中销售产品。正因为如此，海南旅游(yóu)零(líng)售渠道的疲软就直接导致了(le)在第三财季(jì)，雅诗(shī)兰(lán)黛护肤品类净(jìng)销售额(é)从(cóng)2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿(yì)美(měi)元。海(hǎi)蓝(lán)之谜(mí)、雅诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的(de)净销售额(é)均有(yǒu)所(suǒ)下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然(rán)海南旅游客(kè)流在增(zēng)加，但是该市场的美(měi)妆消费转(zhuǎn)化却(què)远不及预期。此外时代财(cái)经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品的“地板价”一(yī)直以来被(bèi)不少消费者诟病(bìng)。

　　过去两年里，韩国、日本(běn)免税(shuì)渠道的大量商品(pǐn)通(tōng)过保(bǎo)税仓形式流(liú)入中国市场，在库(kù)存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多方因素带动下，各渠道竞(jìng)争激烈，许多明星产品在市场(chǎng)上价格“击穿地板(bǎn)”。雅诗(shī)兰黛集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克(kè)莱银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅(lǚ)游(yóu)零售业(yè)务内部(bù)的控制度和话语权提(tí)出质疑。今(jīn)年初，雅(yǎ)诗兰黛等国际美妆纷纷提(tí)升售价，同时伴(bàn)随的还有旅游零售渠道(dào)的折扣收(shōu)缩，这从(cóng)一定程(chéng)度(dù)上也阻碍了消费者(zhě)“剁(duò)手(shǒu)”。八哥鸟寿命是多少年>

　　代工订单缩减，美(měi)妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困(kùn)境也并非个例。今年以来，其(qí)他美妆集团也没有等到中国消费者如预期那般回(huí)归(guī)。

　　截(jié)至(zhì)3月31日，宝洁在中国最新财季(jì)有机销售额同比增长2％，但(dàn)旗(qí)下王牌化(huà)妆(zhuāng)品牌(pái)SK-II因游客未大规模回归而在旅(lǚ)游零售渠道的销售额有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想(xiǎng)到这么(me)惨。”一位(wèi)国际美妆(zhuāng)品牌内(nèi)部(bù)人士(shì)对时代财(cái)经形容今(jīn)年以(yǐ)来的(de)市场情(qíng)况。另据多位(wèi)美妆行(xíng)业人士透露，今年一季度(dù)品(pǐn)牌销售(shòu)平平，美妆消费复苏(sū)不(bù)及预期也(yě)成(chéng)为共识(shí)。“经济大环境不好(hǎo)，化(huà)妆品成为可(kě)以缩减的支出。”有人如(rú)是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团也在最新财(cái)季指出，中(zhōng)国所在(zài)的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层(céng)直(zhí)言(yán)，线下的客(kè)流(liú)回来了(le)，但销(xiāo)售尚未复(fù)苏。而本(běn)土头部美妆公司贝(bèi)泰妮在今年一季度营收和(hé)净利润增(zēng)速均显著(zhù)放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了上(shàng)游代(dài)工厂的订单缩(suō)减。一位国际美妆巨头代工厂内部人士表示，“比(bǐ)去年好，但生意没有预期的(de)那(nà)么乐观。”而(ér)这(zhè)个差距(jù)主(zhǔ)要反映在订单数量上。

　　值得关注(zhù)的是，在(zài)今年一季度，曾在疫情(qíng)三年依托(tuō)直(zhí)播而猛增的线上销售彻底“哑火”。

　　据(jù)华福证券研报，今(jīn)年1-3月淘系销售口径显示(shì)，欧莱雅集团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛集(jí)团(tuán)旗(qí)下雅诗(shī)兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售量均同比录得双位数下(xià)滑(huá)，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙(xī)生物的润(rùn)百颜，贝泰妮的薇(wēi)诺(nuò)娜，上海家化的玉泽(zé)、佰草集(jí)，水羊股份御泥坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源(yuán)：华福(fú)证券

　　在某(mǒu)国际美妆集团电(diàn)商部(bù)门工作(zuò)的歪歪（化名）对时代(dài)财经透露，业绩(jì)增长贡(gòng)献多来源(yuán)于(yú)几个(gè)头部品牌(pái)，“因为(wèi)前(qián)几年直播美妆腾飞，品牌目标原本高(gāo)得离谱，高得我都想摆烂了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今年(nián)的全年(nián)目标比去年实际(jì)达成(chéng)同比(bǐ)下降10％。集(jí)团(tuán)还(hái)有一些品(pǐn)牌也在降标(biāo)。”

　　她(tā)还指出(chū)，因为销售疲软，今年(nián)以(yǐ)来品(pǐn)牌(pái)的各项费(fèi)用均(jūn)有缩减，“下调的费用有推广费、活动费(fèi)、赠品费，以(yǐ)及参与电(diàn)商平台满减活动时减(jiǎn)下来的(de)差价(jià)。”

　　小品牌(pái)的(de)日(rì)子似乎更难。据一名纯净美妆品牌(pái)市场(chǎng)人员透露(lù)，“一季度销售目标倒(dào)是完成了，但是现在品(pǐn)牌方都发猛力，竞争(zhēng)激烈，消费者要求也变高了(le)。我们线上的投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达(dá)人投放，今年本(běn)来有计(jì)划，但(dàn)现在全部停(tíng)止了。公司架(jià)构还(hái)在调整。”

　　美妆市场何时真正(zhèng)回(huí)暖？目前鲜少有人(rén)能(néng)给(gěi)出明确答案，“静观(guān)其变(biàn)”成了不少(shǎo)业内人士对当下市场(chǎng)的(de)判断。年初的各公司的八哥鸟寿命是多少年涨价策略显然未能解(jiě)决根本问题，与(yǔ)此同(tóng)时有(yǒu)公司毅(yì)然选择加码(mǎ)供(gōng)应(yīng)链投资，以(yǐ)缩短市场(chǎng)反(fǎn)应周期；有公司选(xuǎn)择收购潜力品牌，创造增长引擎；还有公司(sī)则重押线下专柜(guì)，深入低线城市抢占市(shì)场(chǎng)份额。

　　疫情政策调整后，消费者(zhě)们(men)首先奔向餐饮、旅游(yóu)等(děng)典型(xíng)的(de)线下消(xiāo)费场景(jǐng)，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受(shòu)到这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 八哥鸟寿命是多少年