本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力虎门销烟发生在哪里合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需(xū)趋(qū)虎门销烟发生在哪里于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；虎门销烟发生在哪里港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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