衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度(dù)关注美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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