今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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