随着3月进出口(kǒu)数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看来，进(jìn)口的大量增(zēng)长主要集(jí)中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供(gōng)需(xū)紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补充使用(yòng)量。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后直(zhí)接进入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲击程(chéng)度(dù)相对(duì)有限，但(dàn)在一定程度上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(ni齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式án)3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加(jiā)上(shàng)全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一(yī)步增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市(shì)场预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期(qī)期货分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者了解到(dào)，全球经济的(de)衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需(xū)求可(kě)能会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的(de)回落背景下(xià)供应的回(huí)归(guī)，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的(de)走弱，使(shǐ)得(dé)出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分是外(wài)围(wéi)需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式(fēn)长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)利(lì)润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式纯碱出口只是(shì)供(gōng)至国内大型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其(qí)他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变(biàn)化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明(míng)3月全(quán)球的纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出(chū)口数量占全国产能(néng)、需(xū)求的(de)比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出(chū)口(kǒu)超预(yù)期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出(chū)口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康运(yùn)行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会(huì)相对明显。

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