5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过(guò)20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以(yǐ)失(shī)败告(gào)终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售(shòu)交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资(zī)管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事(shì)项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和(hé)客(kè)户(hù)洞(dòng)察(chá)不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业的单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不(bù)再披(pī)露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是(shì)降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债率，便(biàn)于(yú)吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科(kē)目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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