金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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