美国(guó)债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在(zài)美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金中国为什么叫兔子国(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴中国为什么叫兔子国蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业危机(jī)和美国(guó)债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可(kě)能(néng)会从预(yù)期的(de)纳税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对(duì)美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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