投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choic2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单e数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单ong>国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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