看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫(cuò)，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yu将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》è)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价(jià)格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关(guān)注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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