随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场(chǎng)预期(qī)。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过(guò)1万吨(dūn)，其余(yú)月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这部(bù)分进口增量到港后直接进入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国(guó)内厂家(jiā)采(cǎi)购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等(děng)极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致(zhì)美国(guó)和土耳其(qí)运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随(suí)着国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保持(chí)增(zēng)长态势，也(yě)确实超出市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续。”在方(fāng)正中期(qī)期货(huò)分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数的(de)基(jī)础上进一步上扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需求显著走弱的预期(qī)有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到(dào)，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企业承(chéng)压(yā)，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能(néng)会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的(de)预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积伴(bàn)随海运费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现(xiàn)了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因可能是(shì)前期待发订单，一部(bù)分(fēn)是(shì)外围需(xū)求(qiú)从去年(nián)的出口角度存(cún)在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出(chū)口利(lì)润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低(dī)，对(duì)比(bǐ)国内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致中国出三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外(wài)的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而(ér)已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需求的(de)比例(lì)相对有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)对于(yú)年度供需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但集中在(zài)某个月(yuè)或数月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随(suí)着能源价(jià)格下(xià)调，内(nèi)外价差(chà)呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势(shì)，预计今年出口相(xiāng)对去(qù)年下(xià)降。“后续海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期(qī)是国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市(shì)场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本被(bèi)消化(huà)，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复(fù)有(yǒu)限的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心下(xià)移会相对(duì)明显。

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