财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后林心如生肖，林心如生肖属什么rong>价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材(林心如生肖，林心如生肖属什么cái)料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的(de)原因(yīn)之一是上海(hǎi)车(chē)展有望(wàng)带动购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消(xiāo)费者对电动车的观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查(chá)的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排(pái)产(chǎn)预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％林心如生肖，林心如生肖属什么，一些中(zhōng)小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季(jì)度(dù)会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸(suān)锂市(shì)场需(xū)求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观(guān)察下游库存(cún)状况，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人(rén)士(shì)直言(yán)，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在(zài)需(xū)求表现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的(de)未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来(lái)看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材(cái)料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到(dào)上游，电池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环(huán)节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将(jiāng)变(biàn)得更加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认(rèn)为，当前上游(yóu)库(kù)存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一(yī)个(gè)下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖(mài)碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐(yán)企业(yè)则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发(fā)生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则(zé)面临(lín)停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公(gōng)司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销权(quán)或(huò)开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得上游(yóu)更(gèng)低(dī)成(chéng)本(běn)的资源，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连(lián)锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的(de)简单(dān)故事(shì)。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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