本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户(hù)提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业(yè)的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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