财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价(jià)格(gé)本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报(bào)中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品(pǐn)设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额(é)，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩p>

　　据财联社(shè)不完全统(tǒng)计，相关(guān)上(shàng)市公司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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