踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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