本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数1纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思07美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势(shì)，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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