北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所(su中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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