近期(qī)交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这(zhè)是(shì)两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以(yǐ)来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年(nián)年报(bào)，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部(bù)房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月(yuè)9日(rì)，交易商协会官网发布(bù)信(xìn)息，针(zhēn)对中国进(jìn)出(chū)口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机(jī)构涉及债券(quàn)业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等多家机构存(cún)在(zài)债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银(yín)行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不(bù)同的现券交易，代持(chí)利(lì)率(lǜ)一滴水多少ml 一滴水多少克债活(huó)跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等方式参(cān)与(yǔ)债券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监测(cè)工作一滴水多少ml 一滴水多少克(zuò)中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰(rǎo)了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处四平市城(chéng)市(shì)发展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理(lǐ)规则，被交易商协(xié)会(huì)进行自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自(zì)律调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的(de)处分中，警告(gào)及(jí)以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被通(tōng)报的原(yuán)因包(bāo)括(kuò)低价(jià)包销多期债务融资工具(jù)，影响了(le)市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了(le)其他投(tóu)资人(rén)的(de)正常投标，违背(bèi)了(le)公平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间市(shì)场基石(shí)机构，承担(dān)着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳(wěn)健(jiàn)展(zhǎn)业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富(fù)多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严(yán)格(gé)自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩负起相应的公序责(zé)任，切(qiè)实(shí)一滴水多少ml 一滴水多少克维护(hù)好行业的(de)良性竞争生态。

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