全球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达(dá)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(y杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ì)美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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