5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能(nén桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音g)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

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　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经(jīng)济(j桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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