本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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