本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思xū)求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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