“非(fēi)农之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳(tiào)水，收(shōu)益(yì)率(lǜ)拉升，对(duì)利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基(jī)点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位(wèi)。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议(yì)期间将(jiāng)加息25个基(jī)点，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息(xī)当(dāng)天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹(píng)果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均(jūn)创去年4月以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离两个(gè)月(yuè)低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究(jiū)院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新增就(jiù)业人数而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务行业(yè)整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期房地(dì)产市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐(nài)用(yòng)品生产连续三个月就业人(rén)数(shù)减(jiǎn乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)少，与(yǔ)制造业目前(qián)持续(xù)收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出就业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行业裁(cái)员人数的增加，失业率预计(jì)会继(jì)续回(huí)升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平(píng)基本(běn)是60年代(dài)以(yǐ)来的最低(dī)水平，在(zài)失(shī)业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不(bù)会引发市场和(hé)官方的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速环比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比(bǐ)降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的(de)助推作用缓解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压力(lì)减(jiǎn)弱(ruò)，美(měi)联储进一步加(jiā)息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后续公布(bù)的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就(jiù)业市场状态(tài)可以支(zhī)撑在通(tōng)胀压(yā)力(lì)较大时继(jì)续加息。美联储(chǔ)利(lì)率会议落地前(qián)，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计(jì)美元(yuán)指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题(tí)落地(dì)，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧(ōu)佩克+可能(néng)会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级(jí)会议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进一(yī)步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息(xī)意味(wèi)着更多的不(bù)确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场(chǎng)份额(é)，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过(guò)这些行(xíng)动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源大臣(chén)威胁(xié)要(yào)进(jìn)一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能(néng)源大(dà)臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末(mò)不可能(néng)减产，布(bù)伦(lún)特油价可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空(kōng)原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支(zhī)持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合新(xīn)闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报》援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导(dǎo)人明确(què)表示，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北约的(de)路线图，否(fǒu)则他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做好了(le)加入(rù)北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一(yī)事(shì)，法国(guó)、德(dé)国等北约(yuē)国(guó)家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日(rì)在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参加(jiā)北约(yuē)外长(zhǎng)会(huì)期间表示，德国(guó)不认为(wèi)北(běi)约(yuē)应(yīng)该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的(de)其他一些北约成员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商(shāng)品(pǐn)市(shì)场(chǎng)出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲亿美元的债务(wù)上限，避免了可能出现的(de)美国(guó)有史以来(lái)首(shǒu)次违(wéi)约，使(shǐ)得市(shì)场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或(huò)暂(zàn)停加息的预期推动(dòng)下(xià)，美(měi)元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于(yú)预(yù)期的(de)数(shù)据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在翘(qiào)首(shǒu)等待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来(lái)看，生意社(shè)指出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上行，下(xià)半月回调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品(pǐn)行(xíng)情(qíng)分析系统监测(cè)显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息(xī)提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市(shì)场(chǎng)供多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析(xī)师童(tóng)长征表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大(dà)于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四(sì)大工业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于(yú)全球(qiú)来说，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重过(guò)剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲(jué)多(duō)变(biàn)的国(guó)际政治格局(jú)中，对(duì)天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的(de)对象是(shì)国产全(quán)乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年(nián)产量来(lái)说(shuō)非(fēi)常(cháng)小(xiǎo)，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无(wú)影响(xiǎng)。但是如(rú)果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全(quán)年国(guó)产(chǎn)全乳的最大产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年(nián)估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来(lái)，如果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断(duàn)影响，再结合历史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会(huì)更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的(de)反应(yīng)不会即刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季(jì)到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入季节性的(de)增产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海外(wài)越南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国(guó)产(chǎn)区逐(zhú)渐进入雨季，物(wù)候条件已经由(yóu)差(chà)变好。但是由(yóu)于(yú)目(mù)前(qián)天然橡胶上游(yóu)原料价格相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割(gē)，原料数量逐步(bù)增(zēng)加。同(tóng)时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能(néng)化高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可(kě)。而内销市场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品库存(cún)压力，存适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基本(běn)面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年(nián)的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还(hái)是不错的(de)，反映(yìng)国(guó)内(nèi)实际需求并(bìng)不差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今(jīn)年国内汽(qì)车市场相对(duì)疲软，价格(gé)战等(děng)负面消息较多，市(shì)场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀(pān)升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其(qí)实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来(lái)，目(mù)前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走(zǒu)势(shì)，一方面中(zhōng)国经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另(lìng)一(yī)方面美联储加息进(jìn)程(chéng)，以及美(měi)国银行危(wēi)机(jī)和(hé)美债上限问题(tí)等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气和(hé)轮(lún)储(chǔ)仍有可能“掀乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的(de)数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气影响的(de)情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要(yào)在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短缺影响，预计(jì)难(nán)有起色。外需(xū)走(zǒu)弱(ruò)也导致海外货(huò)源(yuán)涌入(rù)国内(nèi)，对(duì)国(guó)内现货端构成压力(lì)。内(nèi)需(xū)方面(miàn)，春节前(qián)市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但(dàn)节(jié)后(hòu)市场(chǎng)从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏不(bù)及(jí)预期，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才(cái)能刺激有(yǒu)效(xiào)的去(qù)库和资金再次做多(duō)的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或(huò)将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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