全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出决策(cè)。

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