昨夜，美国(guó)银行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘(pán)商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周二，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩(bēng)了，第一共(gòng)和银行股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银(yín)行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银(yín)行股(gǔ)再次大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员不(bù)再完全押注(zhù)美联(lián)储会再(zài)加息25个基(jī)点(diǎn)。6月(yuè)的(de)美联储利率掉期合(hé)约目前反映出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点(diǎn)，这暗(àn)示未来两次(cì)FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月(yuè)份加息(xī)几乎是(shì)肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对(duì)利率见顶后美(měi)联储降息的押注有(yǒu)所增(zēng)加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时(shí)段，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几(jǐ)乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有(yǒu)色金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明(míng)称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)：众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公(gōng)布了一项将(jiāng)债务上限(xiàn)问题和削(xuē)减支(zhī)出捆绑(bǎng)的(de)计(jì)划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同(tóng)时还要削(xuē)减4.5万亿(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市yì)美元的(de)政(zhèng)府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称，如果美(měi)国国(guó)会不提高政府的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生的(de)债务违约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来(lái)几年的(de)利(lì)率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。耶伦(lún)称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限是国会的一(yī)项“基(jī)本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产(chǎn)生(shēng)一场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高(gāo)，增加未来的投(tóu)资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞(jìng)选连(lián)任美(měi)国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投入到(dào)一场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要经(jīng)历为(wèi)了(le)民主挺身(shēn)而出的时刻，为(wèi)了他们(men)的基(jī)本(běn)自由挺身(shēn)而出。我(wǒ)相信这是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加(jiā)入(rù)我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上(shàng)了(le)一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目(mù)前(qián)拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这(zhè)位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国人(rén)包(bāo)括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认为拜(bài)登不应该(gāi)参选。不支持他参选(xuǎn)的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一(yī)个主(zhǔ)要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易(yì)所(suǒ)公布(bù)劳动节期间有关(guān)工作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期(qī)货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)10％；白(bái)银(yín)期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，黄金期货合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢(huī)复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期(qī)能(néng)源方面，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时(shí)，所有品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯(chún)碱期货合约的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱2305合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时起，上述品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准和(hé)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为(wèi)8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在(zài)各期货(huò)持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标准；其(qí)他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中金所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未出现单边市的第一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数(shù)根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报(bào)价的第一个交易日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价(jià)格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育(yù)肥造(zào)成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主(zhǔ)要逻(luó)辑依旧(jiù)在于产业基本面(miàn)偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南北(běi)部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈(liè)，期现货(huò)价(jià)格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的(de)存栏以及屠宰企(qǐ)业库存(cún)来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至(zhì)今年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到(dào)今年2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到(dào)今年7月生猪出栏供(gōng)给相对(duì)充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存(cún)栏量(liàng)明显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生(shēng)猪(zhū)基础(chǔ)产(chǎn)能(néng)”目标(biāo)细(xì)化为“强化以能繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国(guó)能(néng)繁母猪(zhū)数量稳定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明(míng)显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售(shòu)不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的(de)高库(kù)存水平将抑制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年(nián)生猪消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引(yǐn)导及市场预期向好，加上(shàng)居民收入(rù)增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直(zhí)不温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入库以及(jí)二育支撑，终端需求无实(shí)质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出现明显(xiǎn)提升，随(suí)着二季度(dù)气温升高，需(xū)求(qiú)逐步降低(dī)，预计需求再(zài)次回(huí)归(guī)至低迷状态。4月底到5月预计集(jí)团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市(shì)场整体处于供大于求(qiú)状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态下(xià)短(duǎn)期(qī)缺(quē)乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回(huí)供需基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二(èr)次育肥(féi)缓慢入场，行情或(huò)好(hǎo)于一季度(dù)。按照官方(fāng)能(néng)繁(fán)存(cún)栏数(shù)据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段，并(bìng)于10月份达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环(huán)比下(xià)降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季(jì)，供减需增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价格，故目(mù)前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并(bìng)未过度(dù)去化，生猪存出(chū)栏(lán)量(liàng)保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条(tiáo)件。在(zài)国家(jiā)政(zhèng)策端稳(wěn)定猪(zhū)价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景(jǐng)下，期价(jià)上行压(yā)力(lì)恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择(zé)机卖(mài)出(chū)套(tào)保(bǎo)锁定利(lì)润为(wèi)主(zhǔ)。萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连续第三(sān)个交(jiāo)易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多(duō)集中在(zài)需求(qiú)端的扰动，一方(fāng)面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了(le)压力；另(lìng)一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫情可能到(dào)来(lái)从而降低国(guó)内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货(huò)农产品(pǐn)事业部(bù)分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加(jiā)坡(pō)、日本(běn)等(děng)海(hǎi)外(wài)经验，第二波疫情的波及范围预计(jì)很大概(gài)率(lǜ)将小于(yú)第一波，短期(qī)情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回归基(jī)本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师(shī)孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市场延续了产地(dì)未来供需转宽松的交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)。马来(lái)西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食(shí)用(yòng)需求(qiú)转入淡(dàn)季以及印尼可能(néng)放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得(dé)到强化。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈(lǘ)油产量高达425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性(xìng)减量。目前产地已步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不(bù)过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出(chū)口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主要进口国植(zhí)物(wù)油供(gōng)应充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油(yóu)库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的(de)影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印度对棕(zōng)榈油进(jìn)口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年(nián)4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小(xiǎo)幅度(dù)累(lèi)库，且随着(zhe)复产利多增强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行(xíng)情(qíng)或(huò)维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性(xìng)位(wèi)置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决。截至3月末，其(qí)食用油(yóu)总库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国(guó)际(jì)棕榈油进口需求大概(gài)率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低(dī)，远月买船(chuán)有所增加(jiā)。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史同(tóng)期(qī)高(gāo)点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期(qī)连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有(yǒu)下(xià)破(pò)可能。5月份(fèn)东南亚天气值得(dé)关(guān)注(zhù)，目前(qián)已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最(zuì)为明显萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产(chǎn)节(jié)奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗(kàng)跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕(zōng)榈油尚(shàng)存利多因(yīn)素(sù)支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础(chǔ)上，随着(zhe)天气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可(kě)能有影响，但无法(fǎ)改(gǎi)变消费逐步恢(huī)复的(de)大势，国(guó)内库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存(cún)在(zài)累(lèi)库预期。与此同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失(shī)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，在豆油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对(duì)盘面有一定支撑，价格(gé)或以区间(jiān)调整为(wèi)主。长期(qī)来看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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