投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半(bàn)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合(hé)适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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