美(měi)东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们(men)目前的预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议(yì)之后可能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活(huó)动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期(qī)是否1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定继续(xù)调(diào)高利率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表(biǎo)明通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年(nián)底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的(de)流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时准备使用其(qí)流(liú)动(dòng)性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时(s1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间hí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非(fēi)常快(kuài)，但民主党需(xū)要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第(dì)一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算(suàn)平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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