公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入了易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(yī)点是，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在(zài)于可(kě)积(jī)累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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