财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(b甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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