5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美(měi)股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三(sān)个季度(dù)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育(yù)”的需求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)对于教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧(jù)降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据(jù)大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是(shì)罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业(yè)绩(jì)和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的(de)心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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