金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来(lái)看，检1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤修、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实难以出(chū)现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正套思路。

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