5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格(gé)，通过(guò)山(shān)西省产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满，交易(yì)股(gǔ)权(quán)出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则(zé)支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出(chū)售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的(de)政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为121中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家3.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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