芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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