今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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