券商(shāng)今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（6三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人75.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一(yī)季(jì)报(bào)的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正面三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连续(xù)3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业(yè)务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)的(de)改善。

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