美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必(bì)要进一步(bù)加息(xī)的问(wèn)题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是合理(lǐ)的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是(shì)否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么会议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么仍对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审慎和宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其实(shí)可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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