北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度单亲家庭是什么意思和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量(liàn单亲家庭是什么意思g)82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(y单亲家庭是什么意思ǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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