5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关(guān)于调整协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定存款和通知存款自律(lǜ)上限的下调幅度为(wèi)30BP，其(qí)它金融机构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行(xíng)。本次拟下(xià)调中协定存款更多是(shì)对公业(yè)务，而通知存(cún)款则集中于短(duǎn)期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限拟下调(diào)的背(bèi)景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币政策走向等，记(jì)者采访了招商基金研究部首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城(chéng)基(jī)金总(zǒng)经理助理兼现(xiàn)金(jīn)管理部总经(jīng)理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等(děng)公募(mù)基(jī)金公司及投研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看来，本轮(lún)调降更多是出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。对(duì)银行(xíng)而言，存款利率下调有助(zhù)于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时(shí)本(běn)次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济(jì)复(fù)苏的表现。

　　长期(qī)来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政(zhèng)策(cè)不会出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货币政策(cè)基调。

　　延(yán)续银行存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有银行为何下调协(xié)定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市(shì)场化(huà)改革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导(dǎo)利率(lǜ)自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券(quàn)市场利(lì)率和以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平(píng)。

　　随后，国(guó)有大行去年9月(yuè)下(xià)调(diào)存款利率，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟进下调(diào)存款利率。今年(nián)4月市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引入了存款定价惩罚措(cuò)施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商(shāng)行存款利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利(lì)率(lǜ)市(shì)场化改革推(tuī)进背景下，银行出于自身(shēn)经营(yíng)考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产端定价压力较大且存(cún)款持(chí)续高增的(de)情况下(xià)，压(yā)降存款成本成为改善息差的重要(yào)手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向企业固(gù)定资产投资传导较弱，下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款自律上限有(yǒu)利于对公客户留存的活期(qī)资金投向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率整体下(xià)行，实体(tǐ)经济综合融(róng)资成本不断下降，银行资产端(duān)收益(yì)下降较为明显；第(dì)二(èr)，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)大幅下降(jiàng)导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较(jiào)明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生了变化，降低(dī)了银行高吸揽储的必要(yào)性(xìng)；第四，协定存(cún)款和通(tōng)知存款介于(yú)活期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对(duì)于活期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将(jiāng)协(xié)定存款(kuǎn)与通知存款自律上限(xiàn)下调(diào)也是要将(jiāng)存款(kuǎn)产品线的调整(zhěng)进行统一，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银行从自身(shēn)经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负(fù)债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向虚(xū)，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平(píng)安基金：中(zhōng)国(guó)的(de)存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷(dài)款利率则为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利(lì)率下限管(guǎn)控(kòng)彻底取消。存款利率定价方式的改变也(yě)拉开序幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以(yǐ)来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮(lún)大规模(mó)存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和(hé)股份行(xíng)参与，今年以来的调整更(gèng)多是延(yán)续(xù)去年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原(yuán)来的(de)激励为主引入(rù)惩罚措(cuò)施，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存(cún)款利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式复苏(sū)后经(jīng)济边际走弱，经济修复存在波折。目前居(jū)民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)，实(shí)体(tǐ)融(róng)资需求有(yǒu)限，银(yín)行存款增加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经(jīng)济增长。从(cóng)银行的角(jiǎo)度，净息差不断压(yā)缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息差的重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银行的(de)活期类存款收益(yì)，延续(xù)近期银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利于(yú)引导(dǎo)超额(é)储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合(hé)“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设以来，两轮(lún)利率调降都集中在活(huó)期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些介(jiè)于活期(qī)和定期存款之间(jiān)的存(cún)款的利率调整，当下有(yǒu)必(bì)要(yào)一次性(xìng)调整通知存(cún)款和协定存款利(lì)率上限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行(xíng)一季度净(jìng)息差(chà)水平均(jūn)创(chuàng)历史新(xīn)低，上市银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款利率下调可以有效降低银行(xíng)负债成本，增(zēng)厚(hòu)息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款也在(zài)边际(jì)转弱，但(dàn)企业(yè)中长期贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利(lì)率，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增大，控(kòng)制存款成本(běn)成为当务之急。中小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。因(yīn)此银行降(jiàng)息潮可能仍聚(jù)焦于(yú)存款利率(lǜ)下调。

　　此外，广义(yì)上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年(nián)后广东(dōng)、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债(zhài)发(fā)行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资(zī)质较好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信(xìn)用(yòng)债(zhài)收益率仍有下行趋(qū)势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，利(lì)率的方(fāng)向(xiàng)仍是由实(shí)体经济资金供需决定(dìng)的，而央行的政策利率(lǜ)、基准利率在一方面要(yào)合适顺应(yīng)市场环(huán)境，一方面(miàn)也代表(biǎo)着政(zhèng)策意愿强调(diào)信号(hào)意(yì)义的作用(yòng)。今年是真正疫(yì)后(hòu)复苏的(de)第一(yī)年，我们仍(réng)面临内生动力(lì)不强需求不(bù)足(zú)的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等多项举措给予(yǔ)了(le)实体经(jīng)济所需的一定的资金(jīn)投(tóu)放(fàng)支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成(chéng)本，后续(xù)需要财政政(zhèng)策(cè)产业政(zhèng)策等(děng)配套(tào)政策(cè)继续激(jī)活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需(xū)要观(guān)察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策利(lì)率的概率不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款利率(lǜ)或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进一步下(xià)调(diào)要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准利率下(xià)调的(de)概率不大，而存款利率上限的调整空间(jiān)仍存(cún)在，而是否进(jìn)一(yī)步下调要看(kàn)银行(xíng)自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自(zì)律机制建立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合(hé)理调整存(cún)款利(lì)率水(shuǐ)平。在存款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行分别下调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利(lì)率市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为合格审(shěn)慎评估的扣分项，引(yǐn)发(fā)中小银行跟随调降存款利(lì)率。我们(men)认为，通过存款利(lì)率下行(xíng)，稳(wěn)定商业银(yín)行(xíng)净(jìng)息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有利(lì)于社会(huì)融资成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边(biān)际(jì)弱修复趋势(shì)或仍在(zài)。近期国(guó)债利率持续下行，银行间利率下(xià)行，叠加银(yín)行(xíng)存款定(dìng)价下(xià)调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预期，国(guó)内降(jiàng)息预期被(bèi)进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰退周期，加(jiā)息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续(xù)有望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰(fēng)。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金：目前(qián)，我国(guó)国有大型商业(yè)银行和股份制商业银行的(de)定期存款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成(chéng)本仍(réng)是大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面(miàn)有动力去(qù)持续推动存款利(lì)率下(xià)降，来保障银行合理利(lì)差(chà)范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面(miàn)，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增，在揽储压(yā)力不大的基础(chǔ)上，银行(xíng)自(zì)身也有动(dòng)力去下(xià)调存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)来保障利差(chà)。

　　缓解银行负债及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基(jī)金报：协(xié)定存(cún)款、通知存(cún)款利率(lǜ)自(zì)律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一方面银行息(xī)差压力大是(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词shì)普(pǔ)遍(biàn)现象，此次政策(cè)调整有望(wàng)带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另一(yī)方(fāng)面，由于此前经济下行(xíng)影响(xiǎng)，投资(zī)者悲(bēi)观预期被放大，大量资(zī)金集中在银(yín)行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利(lì)率下调也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以下信号：①减轻银行息差(chà)压力。本(běn)次(cì)下调(diào)将引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增(zēng)强银行内生资本补(bǔ)充(chōng)能力；②减少企业及(jí)居民的(de)短期(qī)存款意愿、促(cù)进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来(lái)看(kàn)，本次(cì)下调对市场的影响集中在(zài)以下两点(diǎn)：①规范银行的协(xié)定存款定价秩(zhì)序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价(jià)过高，会对(duì)遵(zūn)守自(zì)律机制、定价较(jiào)低的银行产生(shēng)揽(lǎn)储冲击。本次上(shàng)限下调(diào)后(hòu)会(huì)普遍降低(dī)中小行协定存款及通知(zhī)存款利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有(yǒu)空间(jiān)。市场降息预期升温，但大(dà)概率(lǜ)落(luò)空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期(qī)类存款收益，使得(dé)对公客户活期存款收益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银(yín)行净息(xī)差(chà)收窄趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利(lì)率(lǜ)自律上(shàng)限调整降低了(le)银行负债成(chéng)本，目前上(shàng)市银行协(xié)定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规(guī)定协定(dìng)利率上(shàng)限(xiàn)后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银(yín)行(xíng)对公活期存款成本压(yā)力，减轻(qīng)银行负债及经(jīng)营压(yā)力。此外，银(yín)行负(fù)债端成(chéng)本的下降使得(dé)银行盈利能力增(zēng)强，进一步打(dǎ)开了资产端收益率下行的空间，或带动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报(bào)：未来(lái)存(cún)款(kuǎn)利率是否还有进一步下降的空间？对(duì)股(gǔ)债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近(jìn)年(nián)来，贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称下行使(shǐ)得商(shāng)业(yè)银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的预期。一(yī)方面(miàn)，为(wèi)支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率(lǜ)创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加权(quán)平均利率较2020年(nián)初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存(cún)款(kuǎn)立行”和存款市场份额考核压力使得(dé)各(gè)行下调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量存(cún)款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下(xià)行作用下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预期，有利(lì)于降低全社会(huì)无风险(xiǎn)收(shōu)益率，利(lì)多永续经营性质的票(piào)息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间(jiān)。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来(lái)由于存(cún)款定期化(huà)，活期(qī)存款(kuǎn)占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策(cè)角度，居(jū)民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进存款流向消费(fèi)和实际投资(zī)。短期看，存(cún)款利率下(xià)调带动(dòng)流动性继续进(jìn)入债市(shì)，中短期(qī)利率，特(tè)别是中短期信用债利率仍(réng)有下行空间。如(rú)果(guǒ)经济复(fù)苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股市(shì)，利好权益资产(chǎn)。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：2023年(nián)经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存(cún)量(liàng)贷款重定价(jià)等影响，2023年银(yín)行息(xī)差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进(jìn)下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。长期来看，有望带动存款利(lì)率(lǜ)整体下行。现实中，存(cún)款利(lì)率降低有助于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债(zhài)券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也将因(yīn)此(cǐ)受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的(de)信号来看(kàn)，是(shì)否意味着货币政策进一步(bù)宽松？货币政策(cè)充(chōng)裕延(yán)续，但(dàn)解读为边(biān)际再宽松为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政(zhèng)策(cè)执行报告以及2023年一季度货(huò)政例会均表明当前货币政策(cè)基调未(wèi)变，“精准有(yǒu)力”仍是第(dì)一要(yào)求，而在此基础上强调“着力(lì)支(zhī)持扩大内需(xū)，为实体经(jīng)济(jì)提供更有力支持(chí)”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有下行空间，但这(zhè)一(yī)调(diào)降是针对银行协(xié)定存款及通(tōng)知存款利率(lǜ)自律上限，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存(cún)款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等(děng)下调(diào)，市场不应视(shì)为(wèi)降息的确(què)定(dìng)性信号。光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词>

　　兼(jiān)顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动(dòng)性(xìng)以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境(jìng)下，普通投资者(zhě)应(yīng)该如何守住(zhù)自己的(de)钱(qián)袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者(zhě)的投资工具应该兼(jiān)顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性(xìng)以及(jí)安全(quán)性。在(zài)存(cún)款利率下降(jiàng)的背景下(xià)，短(duǎn)债基金以及其他固收类基金在具一(yī)定流动性(xìng)的(de)同(tóng)时，相较活期存款和(hé)相当部(bù)分的银(yín)行理财产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险偏好(hǎo)较低和风险偏好适中(zhōng)投(tóu)资者的合适(shì)投资工具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今(jīn)年(nián)初(chū)以来(lái)，债券市场(chǎng)利率整体下(xià)行，4月以来下行加速(sù)，当前(qián)无论从绝对利率水平(píng)还是从信用利差，都回到了较低历(lì)史分位(wèi)数水平，虽然债市多头环境仍未改变(biàn)，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不到(dào)央行货币(bì)政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡(dàng)环境，而存(cún)量(liàng)博弈交易下也(yě)可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者(zhě)来说，在这样的(de)环境(jìng)下尽量选择(zé)防守(shǒu)类型的产品，规避市(shì)场(chǎng)波动，例如货币基(jī)金，而短债基金(jīn)中要选择久期短(duǎn)流动性好、历史回撤(chè)控制好的(de)产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议(yì)从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策(cè)发(fā)力(lì)预期下降，市场对经(jīng)济的(de)“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此股票市场也(yě)进入到“休整期(qī)”。在市场震荡(dàng)休整期，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此在当前环境下(xià)，建(jiàn)议(yì)关注行业估(gū)值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比如(rú)面对收益率高达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对普通投资(zī)者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专(zhuān)业知识，可(kě)以选择把投资(zī)理(lǐ)财(cái)交给(gěi)少数专业(yè)的人(rén)来做(zuò)，让(ràng)优秀的基(jī)金经(jīng)理管(guǎn)理自(zì)己(jǐ)的钱袋子(zi)。具备一定投(tóu)资(zī)能力和风(fēng)控能力的(de)人士可通过(guò)理(lǐ)财和(hé)投资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但前提(tí)条(tiáo)件(jiàn)是做好风控，选择适合自(zì)己(jǐ)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向和(hé)标的(de)。

　　光大(dà)保德(dé)信基(jī)金(jīn)：随着存款利率下行，普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者(zhě)储蓄收益下降，为保持资(zī)金(jīn)保值增值，投(tóu)资者在评估(gū)自身(shēn)风险承受(shòu)能(néng)力后可适当考(kǎo)虑公(gōng)募货(huò)币(bì)基金、公(gōng)募中短债基金、商业银行(xíng)现(xiàn)金管(guǎn)理类产(chǎn)品等风险等级(jí)较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活的(de)产品(pǐn)。

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