5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重有(yǒu)分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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