在(zài)华尔(ěr)街经济学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否以及何时(shí)会(huì)陷入衰退之(zhī)际，大型基金经(jīng)理(lǐ)们并没有坐等(děng)答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到(dào)，越(yuè)来(lái)越多的专业选股人士将资金从银行等对(duì)经济(jì)敏感(gǎn)的(de)股票中撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事业和基本消费品等在(zài)经济(jì)低迷时期被(bèi)视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数据显示(shì)，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票(piào)与防御(yù)性(xìng)股(gǔ)票的比(bǐ)例(lì)降至至(zhì)少2012年以来的最低(dī)水平。对于只做多(duō)的基金经理来说，他们对周(zhōu)期性(xìng)公司(sī)(这些(xiē)公(gōng)司的命运(yùn)取(qǔ)决于商(shāng)业周期(qī)的起伏)的相(xiāng)对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突(tū)显了主动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美(měi)股(gǔ)从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策(cè)略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好了准备(bèi)”。

　　周期股(gǔ)相对防御(yù)股的(de)比例(lì)降至近(jìn宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)10年低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去(qù)年(nián)不同，当(dāng)时对衰(shuāi)退(tuì)的担忧蔓延，主动型(xíng)基(jī)金(jīn)紧(jǐn)紧抓住周期股。这一(yī)立场表明，人们相信美(měi)联(lián)储有能力(lì)通过积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆(lù)。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓(cāng)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗位数据(jù)进一步证明，专业人士持续看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金经理(lǐ)的最(zuì)新调(diào)查中，现金持有量保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年(nián)以来的任(rèn)何时(shí)候(hòu)都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市(shì)场开始逃离时，只(zhǐ)做(zuò)多的基(jī)金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买(mǎi)家。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度与基于图表信(xìn)号配(pèi)置资(zī)产的计(jì)算机驱(qū)动(dòng)策略形成了(le)鲜明对比。由(yóu)于(yú)股(gǔ)市稳步上涨和市场波动(dòng)性下降(jiàng)，趋(qū)势追踪(zōng)基金(jīn)和波动(dòng)性目标基金等系统性资金管理(lǐ)公(gōng)司近(jìn)几个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银(yín)行(xíng)的投资者仓位模型最能说明这种分歧立场。德(dé)意志银(yín)行称，量化基金继续(xù)抢购股票(piào)，而(ér)自由裁量(liàng)投资者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的量化(huà)投资(zī)者(zhě)，他们别无选择，只能在(zài)股(gǔ)价上涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续(xù)数月的(de)股(gǔ)市(shì)反弹是不(bù)可(kě)持续(xù)的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基金的需(xū)求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可能会促(cù)使量(liàng)化基金改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济数据和企(qǐ)业(yè)财报也(yě)提振(zhèn)股(gǔ)市。尽管各公司在本财报季的业(yè)绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足(zú)以让美国企业重回增长轨道。就连美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)也预(yù)测今年晚些时候会出(chū)现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国(guó)银行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地(dì)为经济衰退做准备而采取(qǔ)防御措施，最终可能(néng)会付(fù)出(chū)高昂的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行业往往在衰(shuāi)退前(qián)的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防御(yù)性股票才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的领先地位通(tōng)常(cháng)会(huì)在下(xià)行周期(qī)结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国(guó)经济衰退将从第(dì)三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗