本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以(yǐ)连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观(guān)来看，A股下(xià)行更多是(shì)受(shòu)中概股(gǔ)拖(tuō)累，后市下(xià)跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不(bù)了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市下跌的风(fēng)险输入(rù)。作为同股同权(quán)的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过(guò)去3个月(yuè)表(biǎo)现为全(quán)球垫(diàn)底(dǐ)，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周二盘中(zhōng)低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即，市(shì)场避险情(qíng)绪上升，国(guó)际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞(ruì)士(shì)瑞联银行日前将中国股(gǔ)票评级从高(gāo)配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏(hóng)观面看，今年首季(jì)，美(měi)国(guó)GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年(nián)四季度(dù)为4.4％。两(liǎng)大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行(xíng)。英(yīng)为财情的美联储(chǔ)利率观测器最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)，5月4日(rì)加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年(nián)大萧条以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国3月(yuè)M2货(huò)币供应量（未(wèi)经季(jì)节性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅，且是连(lián)续第(dì)四个月收缩。美联储加息导(dǎo)致金融资产盈利(lì)缩水，缩表则令(lìng)流动性折价(jià)效应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头(tóu)个股

　　美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)又一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股(gǔ)价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总市(shì)值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的(de)历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少约1020亿美元(yuán)，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银(yín)行业危机频现(xiàn)，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银行部分(fēn)龙头股招行等承(chéng)压(yā)，相较(jiào)而言，工(gōng)商银行兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股价兔(tù)年颓势，一是二(èr)者虎年(niá感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内n)最后(hòu)3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透支(zhī)了盈利(lì)增速；二是“中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系”开始风行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换(huàn)。但二者市净率(lǜ)远高于(yú)行业(yè)均值，难以赋予中特估概(gài)念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指数年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是(sh感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ì)五(wǔ)连阳。其市(shì)盈率(lǜ)和(hé)市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而(ér)沪深京(jīng)三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位(wèi)数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企(qǐ)国企(qǐ)估值回归市场均(jūn)值，已是国家资(zī)本新战略。国家外汇局日前表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈率还(hái)是市净率等指标看，当前(qián)A股的估(gū)值相对(duì)偏低(dī)。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个(gè)股是，当(dāng)前总(zǒng)市值取代贵(guì)州茅(máo)台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小(xiǎo)盘+次新+绩优(yōu)概念(niàn)让其成为(wèi)中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红(hóng)五月(yuè)”之(zhī)说，源自(zì)井喷(pēn)式牛市带(dài)来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的(de)涨跌幅限制(zhì)，沪(hù)指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全年和5月(yuè)份(fèn)上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二(èr)者同(tóng)时上(shàng)涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步(bù)飘红4次(cì)，5月份(fèn)这个风向标(biāo)已不太灵光。相(xiāng)比之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截至(zhì)周四，沪指4月(yuè)份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概(gài)率不(bù)低。

　　以科技股(gǔ)为主(zhǔ)题的红五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看(kàn)两点：一(yī)是(shì)年(nián)内上涨逾53％的互(hù)联网指数能(néng)否维持强势(shì)行情。二(èr)是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳。该指数(shù)年内跌(diē)幅(fú)为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周四收盘(pán)较周(zhōu)三低位上涨一成，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是(shì)风格轮换在加速(sù)。鉴于(yú)大(dà)盘重(zhòng)新回到(dào)W形整(zhěng)理(lǐ)格(gé)局(jú)，后(hòu)市即使考验3200点附近的半年线(xiàn)和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内