总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市场(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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