编者按

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复(fù)苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个(gè)领域(yù)，尤其(qí)是(shì)AI的(de)里程(chéng)碑式(shì)突破(pò)带火了(le)科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度(dù)公(gōng)募仓(cāng)位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管(guǎn)的(de)产品从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是(shì)在管(guǎn)规模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最(zuì)新季报中，保留了(le)上一季度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守新能源的大框(kuāng)架，在细(xì)分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性(xìng)价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两(liǎng)处(chù)标的(de)，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的(de)持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持(chí)股量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位(wèi)。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固(gù)，同时(shí)中特估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械制造成(chéng)进攻热点，公(gōng)募(mù)在经历去年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今年(nián)竭力寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立，但我们认(rèn)为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更(gèng)长的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时前五大重仓(cāng)的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在他管理的易方达优质企业(yè)三年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅减持了另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在(zài)一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业的配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金的(de)明(míng)星基(jī)金经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管的银华盛世(shì)最(zuì)新季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进(jìn)重(zhòng)仓了(le)山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍(shě)得(dé)酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而(ér)这三者在上一季(jì)度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季(jì)报中强调：“复苏仍然(rán)是(shì)主线，进入二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的(de)；其(qí)次，看好(hǎo)线(xiàn)下(xià)场景(jǐng)恢(huī)复后，需(xū)求(qiú)相对刚性(xì40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ng)的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的第五位(wèi)；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了(le)创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了(le)CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代(dài)，公司(sī)主营回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验(yàn)及病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上(shàng)周率先交卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基(jī)金中，任职(zhí)管(guǎn)理最(zuì)长的就是代表作新能(néng)源产业(yè)股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最(zuì)高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂电池正极体(tǐ)研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从近期发(fā)布的(de)年度业绩快报来看，公(gōng)司的(de)主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选中还出现了(le)一只新的(de)重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家高科(kē)技公(gōng)司，主营(yíng)业务中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布式光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示(shì)：“本(běn)基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体和制造(zào)业正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会(huì)继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已经是“双二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合(hé)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基(jī)金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能(néng)源(yuán)产业链中(zhōng)股票(piào)依然为上(shàng)季的7只，它(tā)们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至(zhì)今表现一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表示，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具备(bèi)较长(zhǎng)的(de)生命周期，不(bù)少细(xì)分(fēn)板块(kuài)还能维持较长时(shí)间的高速(sù)增长，而经过(guò)市场的调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中(zhōng)的优质公司(sī)对应2025年的(de)盈利中枢在(zài)当(dāng)前市值的投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在发展过(guò)程中不(bù)少公司一(yī)定有一(yī)段(duàn)精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年(nián)业(yè)绩(jì)开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示(shì)目前在(zài)管产品年(nián)内回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来(lái)看，基金一(yī)季报表(biǎo)明(míng)他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是完全一致的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新(xīn)能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从(cóng)第(dì)六升至第四位。同(tóng)时(shí)极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大(dà)幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立全球比较优势(shì)的高(gāo)端制造产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保(bǎo)持相对(duì)乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经过(guò)调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的(de)变化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年(nián)出(chū)镜(jìng)相对较多(duō)的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩特别从去年(nián)迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的(de)8只基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月(yuè)的中泰元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还(hái)有两只基(jī)金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可以看(kàn)出，姜诚实际(jì)上(shàng)只是微调(diào)了一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的(de)中国铁(tiě)建恰好就是(shì)中(zhōng)字(zì)头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了(le)66％。

　　而(ér)在季报(bào)中，他(tā)不仅谈到了坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)是(shì)我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得(dé)久、站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募(mù)中少数的深度(dù)价(jià)值(zhí)。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过(guò)了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回(huí)报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到其偏爱(ài)高估息和低估值(zhí)类股票(piào)的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不(bù)过(guò)中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依(yī)然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)基(jī)金(jīn)仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处(chù)于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研(yán)发、新型(xíng)商(shāng)业模式的(de)迭(dié)代以及底层(céng)芯片制(zhì)造(zào)，我们都(dōu)希望国(guó)内(nèi)企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒作相(xiāng)关题材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前其(qí)担任(rèn)基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中(zhōng)景一年、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回(huí)报翻四倍(bèi)的(de)核心竞争力为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安徽合(hé)力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中(zhōng)字(zì)头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超过了(le)30％。此外，当季(jì)被(bèi)其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基(jī)金坚持(chí)自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买入持有。在(zài)经济复苏和企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利修复的预期下，我们(men)较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的(de)多(duō)行(xíng)业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩(jì)优异，特(tè)别是其去年3月接手的银(yín)河智联主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名(míng)作(zuò)银河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当季重(zhòng)仓行业(yè)风格(gé)来看(kàn)，除去银河和美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一边倒(dào)地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题(tí)为例(lì)分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股除去用友网络和(hé)海康威(wēi)视外，年(nián)内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部超过了(le)30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重(zhòng)仓的(de)公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山(shān)所保留的(de)上一(yī)季重仓(cāng)股仅有金山办(bàn)公(gōng)和国网通信(xìn)。对(duì)比来(lái)看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件(jiàn)、中国(guó)软件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山(shān)在(zài)季报总结(jié)中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置(zhì)范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范畴展开(kāi)。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技(jì)术的(de)配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字(zì)经济和新的信(xìn)息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三位基(jī)金(jīn)经(jīng)理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来所管产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他(tā)所管理的7只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的(de)标(biāo)的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进重仓标的年(nián)内(nèi)表(biǎo)现来看，其(qí)中(zhōng)中文(wén)在线的(de)年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目前年(nián)内至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信未(wèi)来科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和(hé)消费升级(jí)仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我(wǒ)们(men)已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合同(tóng)主(zhǔ)题范围内(nèi)的科技创新(xīn)和受益于(yú)国民(mín)经济持(chí)续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在(zài)前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天(tiān)基(jī)金网数据显示(shì)，他目前在管的(de)基金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器(qì)视觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部分个股，相应地(dì)略微降(jiàng)低(dī)了半导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些(xiē)相对(duì)低调(diào)的领域也开始越(yuè)发受到(dào)明星基金经理们的追捧(pěng)，比如融通(tōng)基金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理邹曦，这位任(rèn)职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的老将善(shàn)战周期，目(mù)前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上(shàng)一(yī)季度没有单一标的(de)持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别(bié)是(shì)恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的(de)配(pèi)置。目(mù)前(qián)组合配(pèi)置偏向周期(qī)价(jià)值(zhí)，同时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制造(zào)的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东中，富(fù)国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善战高端制(zhì)造(zào)板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司(sī)所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参(cān)与管理的长城科创板两年(nián)定(dìng)开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基金十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连(lián)技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子(zi)的(de)大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十(shí)大重(zhòng)仓中的(de)半边(biān)天(tiān)。

　　他(tā)解释(shì)了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期(qī)今(jīn)年下半年或(huò)明年(nián)，消费电子(zi)会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入(rù)利润(rùn)拉(lā)动更(gèng)大。消(xiāo)费电子的(de)复苏可能(néng)只(zhǐ)是一(yī)个(gè)周(zhōu)期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出(chū)或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视(shì)的一(yī)环就是军工装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重(zhòng)要一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华(huá)科技(jì)替代了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在(zài)他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金(jīn)中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明(míng)显40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大。进(jìn)一(yī)步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和西(xī)部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未(wèi)来两年确定(dìng)性的(de)产业趋势和高(gāo)增长的细分(fēn)赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高(gāo)确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航天导弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平台(tái)型企业(yè)以及技术禀赋(fù)和(hé)壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

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