美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会(huì)议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的(de)预期(qī)，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上(shàng)限，以避(bì)免(miǎn)金融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出(chū)了(le)美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性而(ér)言，美联(lián)储会议中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(yì)纪(jì)要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发(fā)布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁数(shù)据中心(xīn)业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预(yù)期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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