分析(xī)人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等(děng)多方面对(duì)重要货币市(shì)场基金的1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT基金管理人(rén)提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部(bù)分追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品(pǐn)关联性较强，如发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不(bù)利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金(jīn)满足(zú)下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国证监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户(hù)数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于(yú)规(guī)模(mó)超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需(xū)要(yào)增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将(jiāng)促(cù)使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一(yī)脉相承(chéng)，都是为了(le)提(tí)升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与其(qí)风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落(luò)地，回(huí)归(guī)本源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方(fāng)面的能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直接或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一(yī)家(jiā)公司发行的证(zhèng)券市值(zhí)不(bù)得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的(de)比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限(xiàn)资产的规模合计(jì)不得(dé)超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不得(dé)超过(guò)90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额(é)超过基(jī)金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托(tuō)管(guǎn)人每(měi)月从重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对(duì)金融(róng)市场的流动(dòng)性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投资比(bǐ)例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步(bù)提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市(shì)场基金类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应(yīng)当综合(hé)评(píng)估重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)各(gè)类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头(tóu)相关部(bù)门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关(guān)市场(chǎng)主体依据(jù)风(fēng)险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高收益的投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的(de)产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较(jiào)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT大(dà)的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一(yī)。预计(jì)全(quán)市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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