在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面(m孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗iàn)，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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