自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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