券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计(jì)算，中信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证(zhèng)券（430_D是什么意思，_3是什么意思.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（_D是什么意思，_3是什么意思380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券一季报(bào)时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩(jì)的核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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