近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人 - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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